美联储9月降息概率飙升：CPI数据引发市场新一轮猜测

元描述: 美国7月CPI数据发布后，美联储9月降息概率飙升，投资者对降息幅度争论不休。本文将深入分析最新数据的影响，探讨降息前景，并解读市场人士观点。

引言: 备受瞩目的美国7月CPI数据发布后，美国债券市场顿时沸腾，投资者对美联储在9月会议上降息的预期也随之改变。尽管市场普遍认为美联储将开启降息周期，但究竟降息多少，却引发了激烈争论。数据显示，交易员们对9月份降息幅度的最新定价已倾向于25个基点，而非之前预期的50个基点。这背后究竟是市场情绪的转变，还是数据本身的“暗流涌动”？本文将深入分析最新数据的影响，探讨降息前景，并解读市场人士观点，带您一探究竟。

CPI数据：通胀降温，降息信号清晰？

数据发布后，市场反应迅速，2年期美债收益率在短时间内出现了一波“过山车”行情，最终未能突破4%关口。 此后，各期限美债收益率涨跌不一，但总体呈现出“鸽派”趋势。

这场数据驱动的“风暴”究竟带来了哪些信号？

  • 通胀降温： 7月CPI同比增长2.9%，自2021年以来首次跌破3%，表明通胀压力正在缓解。核心CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.2%，也表明通胀降温趋势持续。

  • 降息预期升温： 这份数据为美联储在9月17日至18日的下次会议上开始降息提供了充足的理由。美联储主席鲍威尔此前已暗示美联储很可能会在9月份降息，而最新数据更是为其提供了“强力背书”。

  • 降息幅度之争： 尽管CPI数据显示通胀降温，但某些核心服务类别的通胀，例如住房租金和汽车保险，仍然处于高位。这使得市场对降息幅度存在分歧，部分人士认为降息25个基点更为合理，而另一些人则认为降息50个基点更具必要性。

市场人士观点：降息25还是50？

对于降息幅度，市场人士观点各执一词，这场辩论或许将持续到9月会议召开之时。

  • 摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly： CPI数据证实通胀问题正在消退，数据接近预期，因此投资者基于卖事实情绪而开始抛售，这就是债市现在的情况。

  • 高盛资产管理多部门固定收益主管Lindsay Rosner： 通胀数据“为9月份降息25个基点扫清了道路，但同时也没有完全关闭降息50个基点的可能性”。

  • 施罗德投资管理公司投资组合经理Neil Sutherland： “我们确实正看到劳动力市场更为疲软。在市场争论美联储可能在9月份降息的规模时，劳动力市场数据也许会让我们更清楚一些”。

  • “新美联储通讯社”Nick Timiraos： 7月CPI数据已为美联储在9月会议上开始降息铺平了道路。他预计，会议的讨论焦点将是降息规模，究竟是传统的25个基点，还是更大幅度的50个基点。

  • 芝加哥联储主席古尔斯比Austan Goolsbee： 他愈加担心劳动力市场而不是通胀，对降息可能性和幅度不予置评。

劳动力市场：降息的关键变量

尽管CPI数据为降息提供了“信号”，但劳动力市场数据却成为市场关注的焦点。

  • 劳动力市场疲软： 近期劳动力市场数据显示出潜在的疲软迹象，这引发了市场对降息50个基点的担忧。

  • 关键指标： 每周的初请失业金人数和8月份非农就业报告将成为决定降息幅度的关键指标。

  • 潜在风险： 如果劳动力市场数据出现“负面情况”，这将支持降息50个基点的预期。

结论：降息之路，充满变数

虽然CPI数据为降息提供了“铺垫”，但最终决定降息幅度的关键因素，仍然是劳动力市场数据。

  • 降息25个基点： 如果劳动力市场数据保持稳定或略有改善，降息25个基点的可能性较大。

  • 降息50个基点： 如果劳动力市场数据出现明显疲软迹象，降息50个基点的可能性将增加。

无论最终降息幅度如何，美联储都将面临着艰难的抉择。 他们需要权衡通胀、就业和经济增长的平衡，才能找到合适的货币政策路径。

常见问题解答

1. 为什么美联储会降息？

美联储降息的主要目的是刺激经济增长。通过降低利率，企业更容易获得资金，从而增加投资和创造就业机会。降息还能降低消费者借贷成本，促进消费支出。

2. 降息对股市有什么影响？

降息通常会提振股市，因为降低利率会降低企业融资成本，从而提高盈利预期，进而推动股价上涨。

3. 降息对房市有什么影响？

降息通常会刺激房市，因为降低利率会降低购房贷款成本，从而增加购房需求，进而推高房价。

4. 降息对通胀有什么影响？

降息可能会导致通胀上升，因为降低利率会增加货币供应，进而推高物价。

5. 降息对美元有什么影响？

降息通常会贬值美元，因为降低利率会降低美元的吸引力，从而导致美元兑其他货币贬值。

6. 美联储何时会降息？

美联储下次议息会议将于9月17日至18日举行，市场普遍预期美联储将在本次会议上开始降息。

总结

美国7月CPI数据发布后，市场对美联储降息的预期更加强烈，但降息幅度仍然存在争议。最终，劳动力市场数据将成为决定降息幅度的关键因素。无论最终降息幅度如何，美联储都将面临着艰难的抉择，需要权衡通胀、就业和经济增长的平衡，才能找到合适的货币政策路径。

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